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ADSS市場分析師 – Diego Xu

中美關系進入冰點，黃金上漲近50美元

周五，受到中美貿易科技政治戰升溫的影響，市場避險情緒大幅攀升，避險資產得到追捧，風險資產遭到拋售。

這次中國的決定，讓市場措手不及，因為之前一直傳出消息雙方在溝通并于9月會面。

美國三大股指下跌2%-3%，其中道瓊斯指數下跌623個點；歐洲Stoxx600下跌0.88%，德指DAX跌135個點，法國CAC40跌1.14%；WTI原油下跌近4%；日經225今天下跌近500個點；上證指數低開1.6%；恒生指數低開3.22%。

避險資產方面，黃金兩天上漲近50美元，創2013年4月新高；白銀上漲近4%，創2017年9月新高；美元/日元下跌120個點；VIX恐慌指數暴漲19.12%。

此外，美元/離岸人民幣漲至7.1800上方，美元/在岸人民幣漲至7.1500附近創11年新高，美元指數下跌近1%至98.00下方。

中國主動反擊，市場目瞪口呆

國務院關稅稅則委員會決定，對原產于美國的5078個稅目、約750億美元商品，加征10%、5%不等關稅，分兩批自2019年9月1日12時01分、12月15日12時01分起實施。

新華社8月23日消息，國務院關稅稅則委員會決定，自2019年12月15日12時01分起，對原產于美國的汽車及零部件恢復加征25%、5%關稅。

國務院關稅稅則委員會將繼續開展對美加征關稅商品排除工作。恢復加征關稅的汽車及零部件商品，將納入第三批可申請排除的范圍，接受申請辦法將另行公布。

中國這次主要是針對美國之前宣布將對3000億美元中國商品加征10%關稅，雖然推遲到12月15日，但中方的態度很明確，我們不喜歡玩時間游戲，要么不加關稅，要么我們馬上一起加。

此外，特朗普之前將香港問題與貿易戰捆綁，同時向臺灣出售戰機，讓中方不得不作出反擊。

中國宣布將對750億美元美國商品加征5%-10%的關稅，將對美國農業和農業相關行業產生負面影響。新關稅進一步加劇貿易緊張局勢，加劇不確定性和市場動蕩，從而進一步拖累全球經濟。

特朗普毫不猶豫采取措施

在中方宣布對美國加稅后，沖動的特朗普馬上采取措施。

特朗普在推特上說，將對2500億美元源自中國的進口商品關稅從現有的25%調升至30%，10月1日起生效。

在9月1日對其余3000億美元的中國輸美商品征收關稅從原定的10%提高至15%。

特朗普總在推特上宣布：特此命令美國公司立即開始尋找在中國開展業務的替代方案。他隨后補充稱，這條命令是根據1977年的《緊急經濟權力法》。

1977年的《緊急經濟權力法》（Emergency Economic Powers Act）是一項強有力的聯邦法律。

該法案規定，在國家緊急情況期間（times of declared national emergencies），總統有權“監管國際商務”。

目前還不清楚特朗普如何利用法律迫使美國企業將制造業從中國轉移到美國。但既然特朗普已經想到這個法案，說明強制讓美國企業回歸美國的措施在考量之內。

今日焦點

中美貿易科技政治戰再次達到一個高點的同時，美國在香港和臺灣問題上亮出政治底牌，而中國不甘示弱打出經濟牌。

接下來，中國將公布“不可靠實體清單”，目的是讓美國企業說服特朗普停止貿易戰。

中美關系進入冰點，美國在香港、臺灣、南海等問題更不會手軟，中美較量將進入更嚴峻的新階段。

在美國，代表農業、石油、零售、汽車領域的多個行業協會紛紛發表聲明，警告貿易爭端升級將損害美企和消費者利益。

從中國角度，中國此前盡可能通過轉口或開拓新市場規避關稅影響，但走到這一步，這么做的空間也越來越小。

目前可以肯定的是，中美雙方都不會做出妥協讓貿易戰降溫，而這樣做的后果是全球經濟進一步疲軟，全球經濟衰退的可能性上升。

本周焦點

今天晚上8點30分，美國將公布7月耐用品訂單，前值2%，預期值1.1%。市場預期，美國三季度GDP增速會下滑，因此耐用品訂單在上個月超出預期后7月會大幅下滑。

周二下午2點，德國將公布2季度GDP終值，前值0%，預期值0%。德國GDP已經連續4個季度下滑，如果連續2個季度負增長的話，德國經濟進入衰退階段。

周四，法國將公布2季度GDP終值，前值1.3%。目前而言，法國經濟數據是歐元區最強勁的國家，部分緩解了歐元區經濟進入衰退的擔憂。

周四下午5點，歐元區將公布8月工業經濟指數和消費者信心指數。工業經濟指數前值-7.4，預期值-7.4，已經連續6個月處于負值；消費者信心指數前值-7.1，近10年以來，歐元區消費者信心指數一直處于負值。

周四晚上8點，德國將公布8月CPI初值，前值0.5%，預期值-0.1%。這顯示了市場預期德國通脹率將拖累整個歐元區，讓歐元區通貨膨脹進一步遠離歐洲央行2%目標水平。

周四晚上8點30分，美國將公布2季度GDP修正值，前值2.1%，預期值2%。雖然市場預期美國GDP增速會逐步下降，但2%增長率依然是發達國家最高。

周五下午5點，歐元區將公布8月CPI初值，前值1%，預期值1%。在德國和法國CPI疲軟的情況下，歐元區通脹率升至2%目標水平的可能性越來越低，而歐洲央行降息的概率越來越高。

周五晚上8點30分，加拿大將公布6月GDP，前值環比0.2%，同比1.4%。雖然加拿大經濟增速總體強勁，但在原油價格下跌的情況下，市場紛紛下調預期。

周五晚上8點30分，美國將公布7月核心PCE物價指數，前值1.6%，預期值1.6%。作為美聯儲最為關心的通脹指標，如果這次低于市場預期，美聯儲降息的概率會上升。

周五晚上10點，美國將公布8月消費者信心指數終值，前值92.1。作為零售銷售的重要風向標之一，美國消費者信心指數在本月大幅下滑，顯示出在中美貿易戰的情況下，美國消費者的信心受到打擊。

黃金/美元走勢分析

受到中美貿易戰升級的影響，黃金在上周五和今天亞盤時段暴漲近50美元，接近1560.00，創2013年4月以來新高。

根據CFTC持倉量，黃金多頭在上周五增加了9903收至299993手，說明市場對看多黃金的情緒再次升溫。

同時，自今年6月以來，SPDR黃金持倉量在不斷上升，目前已經達到859.83噸。

來源SPDR

中美貿易戰、日韓貿易戰、全球經濟衰退的預期、意大利政治風險、英國硬脫歐都是支撐金價的主要因素。

技術面來看，黃金處于上升通道之中，55、100、200日均線呈多頭排列，MACD、RSI和Stochastic偏多，走勢總體震蕩偏多。

但是，多頭需要注意的是，黃金已經有頂背離現象，所以不排除短期回調的可能性。

今日，上方關注1560.00，下方關注1525.00主要支撐位。

來源：TradingView（黃金/美元日線圖）

美元/離岸人民幣走勢分析

受到中美貿易戰再次升級的影響，美元/離岸人民幣繼續創歷史新高，今天最高已經達到7.1854。

目前，美元/人民幣運行于上升通道之中，55、100、200日均線呈多頭排列，走勢總體震蕩偏多。

但是，鑒于MACD出現頂背離，預計美元/人民幣將先跌后漲。

今日，上方關注7.2000主要阻力位，下方關注7.1400主要支撐位。

來源：TradingView（美元/離岸人民幣日線圖）