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ADSS市場分析師 – Diego Xu

美國推遲對華為的制裁，風險資產上漲

昨天，受到中美貿易戰得到緩和的影響，風險資產上漲，避險資產下跌。

標普500和納指上漲超1%，道瓊斯指數上漲250個點；德國、法國和歐洲Stoxx600均上漲；原油反彈2.43%；美國2年和10年期國債收益率回歸正常。

黃金昨天下跌17美元。值得關注的是，CFTC持倉量顯示，黃金凈多頭減少2455手，為5周來首次減持，說明有一部分多頭開始獲利了結。

昨天，美國商務部批準對華為在美國的采購禁令再延長90天至11月19日，因為美國一些電信公司依賴華為。

隨后特朗普表示，與中國的關系很好，雙方在繼續商討。

之前，雖然有消息稱華為禁令會進一步延長，但市場一直認為特朗普政府會在最后時刻反悔，因為特朗普公開表示，因為國家安全，不想與華為有生意來往。

因此中國與美國短期內達成協議的可能性較低，而本次“蜜月期”很可能比前幾次要短。

歐元區、日本再次發出經濟衰退信號

昨天公布的歐元區7月CPI同比上漲1%，低于預期的1.1%，6月為1.3%；環比下跌0.5%，預期下跌0.4%。

來源：歐盟統計局

數據公布后，歐元/美元收了連續第5根陰線。

歐元區通脹已經連續9個月下滑，已經遠離歐洲央行2%目標水平。

近期，歐元區所有經濟指標淪陷，2季度GDP僅增長0.2%，貿易總額下跌、消費者信心指數連續1年處于負值、商業信心指數跌入負值。

目前 ，市場對歐央行9月降息的預期為100%，其中降息20個基點的預期為83%。同時，市分行認為歐央行將在年底前再次開啟QE，規模為每月購買500億歐元債券。

昨天公布的數據顯示，日本7月進出口規模萎縮，出口連續8個月同比下滑。

7月，日本出口商品金額為6.6432萬億日元，同比減少1.6%；進口金額6.8928萬億日元，同比減少1.2%。

7月貿易逆差2496億日元，在上個月出現順差后再次跌入逆差。在過去1年，日本有7個月出現貿易逆差，因此將拖累第三季度GDP增速。

來源：日本財政省

數據公布后，美元/日元上漲0.28%，已經連續3天收陽線。

本次貿易數據疲軟主要受到日韓貿易戰的影響。作為日本第三大貿易伙伴的韓國，7月日本對韓國出口同比減少6.9%，自韓進口同比減少8.6%。

雖然日本GDP增速在逐步上升，但其他經濟指標并不樂觀，6月CPI同比0.7%，遠低于日本央行2%目標水平；制造業PMI在過去6個月，有5個月處于50榮枯線下方；商業信心指數連續6個月下滑；消費者信心指數連續9個月下滑；零售銷售增速徘徊于零附近。

目前，市場預計日本央行將維持當前貨幣政策到明年，但如果通脹率和經濟指標進一步惡化同時日元大幅升值，日央行可能會進一步擴大負利率。

美國官員被罕見禁言

從本周四開始，為期3天的杰克森霍爾全球央行行長會議將如期舉行，周五美聯儲主席鮑威爾發表講話。

為了保持市場平靜，預計鮑威爾本次講話不會傳達明確信息。

他會說經濟繼續溫和增長，但由于貿易局勢和全球經濟疲軟，因此不排除進一步降息的可能性，而降息并不是降息周期的開始。

近期，受到中美貿易局勢的影響，美國資本市場大幅波動，股市上躥下跳，短長期國債收益率出現倒掛，但最近公布的經濟數據基本表現良好，除了消費者信心指數以外，零售銷售和通貨膨脹均超出市場預期。

為了降低市場敏感度，鮑威爾罕見地發布禁言令，禁止任何美聯儲官員在公開場合發表不當言論，并且已經取消了近期一切新聞發布會和采訪。此外，美聯儲官員未經允許也不可發表任何紙質聲明。

一方面，禁止官員發言可以部分避免行情動蕩，因為7月利率決議前，紐約聯儲主席發出激進言論，令市場誤解美聯儲會降息50個基點。

另一方面，特朗普頻頻發言對美聯儲和鮑威爾不滿，要求其降息100個基點，同時特朗普說如果美國出現經濟衰退，全都是美聯儲和鮑威爾所導致。

華爾街各大金融機構對美國在未來12個月出現經濟衰退的預期為40%。

目前，市場對美聯儲9月降息50個基點的預期繼續下降，已經從上周的24.6%降至5%，降息25個基點的預期為95%。

來源：CME

黃金/美元走勢分析

昨天，受到中美貿易局勢部分緩和和美元上漲的影響，黃金收了第二根陰線并跌破1500.00。

從基本面來看，雖然市場避險情緒得到一定的緩和同時黃金部分多頭獲利了結，但中美貿易局勢、全球經濟疲軟、英國硬脫歐風險都是支撐黃金的主要因素。

從技術面來看，金價運行于上升通道之中，55、100、200日均線呈多頭排列，走勢總體震蕩偏多。

但是，鑒于MACD紅柱變小、RSI和Stochastic超買后拐頭向下，預計黃金將先跌后漲。

今日，上方關注1520.00主要阻力位，下方關注1480.00主要支撐位。如果黃金跌破1480.00，下方將打開25美元左右的空間。

來源：TradingView（黃金 /美元日線圖）

美元/日元走勢分析

昨天，市場避險情緒部分緩解，加上日本貿易數據疲軟，美元/日元收了第3根陽線。

從基本面看，除了全球避險因素還沒有完全消除以外，日本央行的貨幣政策刺激工具比美聯儲少，因此在雙方放寬貨幣政策的同時，日元將會走強。

目前，市場依然對做多日元的情緒濃厚，上周日元凈多倉增加14181手至24742手，增幅達57%。

從技術面看，美元/日元運行于下跌通道之中，55、100、200日均線呈空頭排列，走勢總體震蕩偏空。

但是，鑒于MACD紅柱變大RSI和Stochastic拐頭向上，預計美元/日元將會先漲后跌。

今日，上方關注107.14主要阻力位，下方關注106.00主要支撐位。

來源：TradingView（美元/日元日線圖）