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ADSS市場分析師 – Diego Xu

美國推遲加征10%關稅，市場再次翻天覆地

昨天，市場再次被中美貿易戰擾動。美國3大股指快速反彈，其中納斯達克反彈2.2%，道瓊斯指數反彈382個點；歐洲股市全面反彈；原油上漲3.64%；A股、港股、日股今天全部高開。

避險資產方面，VIX恐慌指數下跌17%；黃金寬幅震蕩55美元，最終收跌9美元；美元/日元大幅反彈144個點；美國短中長期國債收益率全部反彈。

此外，美元/離岸人民幣下跌933個點，但依然維持在7心理關口上方；美元指數上漲近0.5%。

美國推遲對部分中國商品加征關稅

昨天美國貿易代表處宣布，將推遲來自中國的3000億美元中的部分商品加征10%關稅，從9月1日推遲到12月15日，同時豁免一部分商品的關稅。

產品包括手機、筆記本電腦、電玩主機、某些玩具、電腦顯示器以及某些鞋類和服飾。這些產品將基于健康、安全、國家安全和其他方面的因素，從關稅清單中刪除，不會被征收10%關稅。

昨天，中國副總理劉鶴與美國貿易代表萊特希澤及財政部長姆努欽通了電話。雙方計劃兩周后再次舉行電話會議。

隨后，特朗普發布了2條消息令人回味。

特朗普表示，中國還沒有履行承諾向美國農民大量采購，或許這將有所不同。

特朗普還表示，美國推遲對部分中國商品加征關稅是為了圣誕購物。

值得關注的細節

第一，上述信息表明，美國只是對部分商品推遲加征關稅，而不是全部。也就是說，中美貿易協議短期內不會達成。

第二，中方很可能恢復采購美國農產品。

第三，做出推遲加征關稅的決定是為了美國人的圣誕購物。

第四，中美雙方將繼續對話，從而增加了9月初面談的可能性。

可以看出，特朗普本次的目的是為了明年大選，而不是為了全面達成協議。因為采購農場品將確保特朗普一部分選票，而保證圣誕購物是為了降低民眾對特朗普政府的不滿。

要知道，3000億美元商品中包括了美國民眾的生活和節日必需品，其中包括手機、游戲機、玩具、嬰兒床、裝飾品及圣誕帽等。

美國2018年從中國進口的手機價值430億美元，占美國手機總進口額的80%；玩具、滑板車與嬰兒推車去年從中國進口總額為119億美元，占美國玩具總進口的85%。

去年中國輸美的圣誕節商品總價值超過23億美元，其中包括裝飾品、圣誕場景商品以及圣誕樹燈飾等。

確保美國圣誕購物，也將提升美國零售銷售，消費占美國GDP的70%左右，從而提升經濟。

此外，如果中美貿易戰不短暫得到緩和，美國股市將會繼續下跌，股市強勁是特朗普政治宣言的一部分。

歐洲經濟景氣指數創2011年新低，美國CPI反彈

昨天公布的德國8月ZEW經濟景氣指數為-44.1，連續4個月負值，創2011年12月以來最低水平，大幅不及預期的-28.5，也遠低于前值的-24.5。

受此拖累，整個歐元區8月ZEW經濟景氣指數大幅走低至-43.6，大幅低于前值的-20.3，創2011年12月以來新低。

來源：歐洲經濟研究所

龍頭經濟德國和歐元區的經濟景氣指數繼續創新低，進一步顯示了經濟衰退信號，對工業生產和出口帶來進一步壓力，從而增加了市場對歐洲央行9月降息10個基點和年底重啟QE的預期，歐元前景較為悲觀。

此外，全球貿易局勢、競爭性貨幣貶值風險、英國硬脫歐風險，都將給歐洲增加壓力。

與歐洲相反的是，昨天美國公布的通脹數據超出預期，CPI小幅反彈。

美國7月CPI環比增長0.3%，高于前值的0.1%；同比增長1.8%，高于預期0.1個百分點和前值0.2個百分點。

總體來看，美國7月通脹上升并不是受到能源價格的影響。

除去食品和能源價格波動的美國7月核心CPI同比增長2.2%，高于前值和前值0.1個百分點。

美國7月CPI上升意味著美聯儲最為關注的核心消費者物價指數PCE將會上升，6月為1.6%。

雖然通脹率小幅低于美聯儲2%目標水平，但仍然可以作為降息借口，考慮到特朗普不斷施壓于美聯儲降息和中美貿易局勢并沒有得到實質性好轉。

數據公布后，美聯儲9月降息50個基點的概率從昨天的15.4%降至5%，降息25個基點的概率為95%。

來源：CME

今日焦點

下午2點，德國將公布2季度GDP初值，前值0.6%，預測值-0.3%。此前公布的一系列數據均顯示德國經濟增長將會繼續放緩。

下午5點，歐元區將公布2季度GDP修正值，前值1.1%，預測值1.1%。歐元區GDP已經連續5個季度下滑。

黃金/美元走勢分析

昨天，受到美國推遲對中國部分商品加征關稅的影響，黃金寬幅震蕩55美元，最終收了帶有長上下影線的陰線。

雖然中美貿易戰短暫緩和打壓金價，但雙方想達成協議的可能性較低，因為有一些根本性問題難以達成共識，因此貿易緊張局勢得到實質性扭轉的可能性較低。

目前，黃金總體運行于上升通道之中，55、100、200日均線呈多頭排列，走勢總體震蕩偏多。

但是，鑒于MACD紅柱變小、RSI和Stochastic超買后拐頭向下，預計黃金將先跌后漲。

今日，上方關注昨天高點1535.00主要阻力位，下方關注1480.00主要支撐位。

來源：TradingView（黃金/美元日線圖）

WTI原油走勢分析

昨天，受到中美貿易戰暫時緩和的影響，原油價格反彈3.64%，收了第4根陽線。

目前，由于全球經濟增長疲軟、貿易局勢緊張，市場對原油需求的前景持悲觀態度，雖然OPEC減產幅度高于預期。

目前，原油價格運行于下跌通道之中，走勢總體震蕩偏空。

但是，鑒于MACD紅柱變大、RSI和Stochastic拐頭向上，預計油價將會先漲后跌。

今日，上方關注昨日高點47.46主要阻力位，下方關注55.00美元主要支撐位。

來源：TradingView（WTI原油日線圖）