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ADSS市場分析師 – Diego Xu

市場避險情緒繼續攀升，全球股債匯劇烈波動

昨天，受到阿根廷初選、日韓貿易戰、中美貿易戰和意大利危機的影響，全球避險情緒大幅攀升。

美國3大股指均下跌超1%，其中道瓊斯指數下跌390個點；德指、法指和歐洲Stoxx600全部下跌；A股、港股、日經225全部低開。

黃金漲至1520.00，創近6年半新高；白銀創去年1月以來新高；美元/日元有望跌破今年1月閃崩低點；美國短中長期國債收益率全部下跌，其中3個月和10年國債收益率連續2個月倒掛。

此外，VIX恐慌指數上漲17.36%，再次回歸21.00上方。

阿根廷全面崩盤

昨天阿根廷舉行總統初選。現任總統Mauricio Macri的票數大幅低于前總統Cristina推薦的Fernandez15%。這意味著，現任總統將在10月27日大選中敗陣。

消息公布后，美元/阿根廷比索暴漲36%，最后漲幅收窄到15%，因為阿根廷央行今年來首次動用外匯儲備干預匯市。

來源：TradingView（美元/阿根廷比索走勢圖）

阿根廷股指Merval下跌17.35%，創歷史最大跌幅；5年期CDS飆漲938個基點，阿根廷未來5年再次發生債務違約的可能性高達72%。

同時，摩根士丹利下調阿根廷股票和主權債的評級從中性至減持。

市場做出如此大的反應，是因為Cristina帶領的黨派有民粹主義傾向，與現在的親商業、親市場有著鮮明的對比。

Fernandez提倡超寬松貨幣政策、不管財政赤字提高福利，同時貨幣和資本管制會更加嚴厲。

當然，現任總統Macri執政期間也效果不好，貨幣大幅貶值、失業率高達10%、通脹率超過55%都是民眾反對現政府的主要原因。

日韓貿易戰再次升級

繼日本將韓國移出“白名單”后，昨天韓國決定反制裁日本。

昨天韓國政府宣布，將給予戰略性貨品進出口優待的甲類國家分為甲1和甲2兩類，日本歸為甲2，其余甲類國家歸為甲1類。預計9月實行。

這意味著，日本想購買韓國商品將面臨更復雜的審批和更長時間的等待。

同時，韓國政府正在考慮擴大日本部分地區的旅游警報，將基于國民安全做出決定。

數據顯示，有61%的韓國民眾正在抵制日貨，導致日本企業在韓國的營業額急劇下降。

值得關注的是，8月到目前為止，韓國出口已經減少22.1%至115億美元，其中半導體、石油制品和汽車最受沖擊。

中美貿易戰繼續惡化

繼特朗普宣布將在9月1日對來自中國的3000億美元商品加征10%關稅以來，中方的態度也非常強硬，宣布中國也將采取相關措施。

隨后，中方宣布暫時不采購美國農產品，美元/人民幣也立馬突破7心理關口。

日前，美國推遲解除華為制裁的決定，同時禁止聯邦政府采購中國5家企業的產品，其中包括華為及中興的電訊設備產品，海康威視和大華技術的視頻監控設備，海能達通信的無線電設備。

同時，市場紛紛預測在明年美國大選前，中美不會達成協議，而對中美9月能不能面談持懷疑態度。

受到貿易戰的影響，預計美國第二季度GDP將下降0.2個百分點，全年在0.4%左右；而貿易戰影響中國經濟增長在0.6%左右。

意大利政治風險攀升

在聯盟黨和五星運動黨之間的分歧日益攀升的情況下，上周意大利副總理Salvini強調聯合政府已經到了崩潰邊緣，需要快速大選來解救無法平衡的矛盾。

昨天，Salvini已提交不信任動議，意在舉行新一輪大選。預計8月20日進行投票。如果不信任投票通過，10月將舉行大選。

如果舉行大選，預計Salvini將成為新總統。

除了大選將會讓意大利陷入恐懼危機以外，Salvini一直是讓意大利離開歐盟的支持者，因此如果當選意大利脫歐的概率上升。

受此消息的影響，意大利10年期國債收益率上漲，Fitch將意大利的信用評級降至BBB，展望降至負面。

今日焦點

今天下午5點，歐元區將公布8月經濟景氣指數，前值-24.5，預測值-30。可以看出，市場對歐元區經濟復蘇并不看好。

晚上8點30分，美國將公布7月CPI，前值1.6%，預測值1.7%。如果通脹數據繼續達不到美聯儲2%目標水平，美聯儲再次降息概率將繼續上升。

根據CME，目前，9月降息25個基點的概率為81.2%，降息50個基點的概率為18.8%。而12 月降息50和75個基點的概率均已上升至41.2%。

來源：CME

美元/日元技術分析

自美國降息概率不斷上升和全球地緣政治風險攀升以來，美元/日元開始震蕩下跌，逼近今年1月閃崩低點。

雖然日韓貿易戰對日本經濟有一定的影響，但鑒于日元作為避險貨幣，以及日本央行的寬松措施要比美國少，因此美元/日元繼續下跌可能性較大。

目前，貨幣對運行于下跌通道之中，55、100、200日均線呈空頭排列，走勢總體震蕩偏空。

但是，鑒于RSI和Stochastic超賣，因此不排除先漲后跌的可能性。

今日，上方關注106.00主要阻力位，下方關注1月閃崩低點104.71主要支撐位。

來源：TradingView（美元/日元日線圖）

黃金/美元技術分析

受到美聯儲降息預期和全球地緣政治危機的影響，黃金一直是表現最好的資產，昨天到達1520.00，創近6年半新高。

只要全球地緣政治危機持續，投資者涌入避險資產的趨勢將會持續。

目前，金價運行于上升通道之中，55、100、200日均線呈多頭排列，MACD偏多，走勢總體震蕩偏多。

但是，鑒于RSI和Stochastic進入超買區域，因此不排除短期回調的可能性。

今日，上方關注1540.00主要阻力位，下方關注1490.00主要支撐位。

來源：TradingView（黃金/美元日線圖）