【分析師關鍵報告】金價跌跌不休 會持續探底嗎?

在美國長天期公債攀升及美元升高的背景下，黃金過去5個交易日連續下跌，主要因為市場對於經濟加速復甦的期待攀升，使得美債10年期飆破1.5%，不僅拖累美股，也削弱黃金避險吸引力。

此外，嬌生新冠疫苗獲美國批准，全球各地疫苗施打狀況樂觀，市場風險情緒受提振，也讓金價在2月份創下4年來最大單月跌幅6.6%，今年以來黃金累計跌幅達8.8%。

黃金走勢, 圖片來源: Investing.com

儘管周二(2日)黃金期貨受到回落的殖利率和美元下跌影響，暫時脫離了逾8個月低點，然華爾街對黃金避險需求仍抱持保留態度，究竟黃金是漲是跌，且看華爾街分析師怎麼說。

Fitch Solutions

惠譽信評機構(Fitch Solutions)預估，短期來看，黃金有望在3月和4月出現反彈機會，因為市場預期通膨升溫的幅度可能會大於殖利率，這將導致美債實質利率下滑，進而支撐金價。

但長遠看來，因為全球總體經濟的不確定性大幅降低，未來半年至一年時間內，金價仍有可能走低，且分析師預期美債殖利率會持續攀高，通膨壓力也會下降的緣故，預估2021年黃金期貨平均價格將從每盎司1,850美元下調至1,780美元。鑒於全球貨幣政策將逐漸趨於正常，到了2023年，金價甚至可能跌至每盎司1,200美元。

Oanda

期貨交易商安達(Oanda)在3月的黃金分析報告中指出，整體來看美國經濟復甦情況樂觀，因此美債殖利率將繼續走強，黃金可能會在1,850區間遇上壓力。

2021年後期主導金價走勢的主要因素，會是疫苗施打進度和美國新一輪財政刺激政策。如果疫苗施打進度延宕，可能會導致經濟增長預期再度惡化，在此背景下可能利多黃金，但是目前全球疫苗施打有漸入佳境的趨勢，將對避險性資產的黃金嚴重不利。

Pepperstone

外匯交易平台Pepperstone研究主管Chris Weston認為，雖然上周黃金遇到拋售潮，回落 100 美元，但現在還不是逢低入場的時候。現階段最好還是保持謹慎，除非通膨升溫、通縮衝擊和聯準會印鈔這三個情況發生，黃金才有機會扭轉跌勢。

主要是因為如果通膨迅速升溫，投資人將湧向黃金避險，如果反過來出現通貨緊縮，黃金將受益於債券殖利率的下跌，如果Fed將出面控制殖利率曲線，那麼黃金也有望上漲。

ActivTrades

期貨交易商ActivTrades分析師Carlo Alberto De Casa於報告指出，美元的走強可能會增加黃金空頭的壓力，然而殖利率回落抵銷了部份美元飆漲帶來的黃金下跌力道。

Citi

花旗銀行(Citi)分析師將2021年金價展望預測，下修至每盎司1,800美元，並於報告中指出，現貨黃金必須守住1,750美元至1,765美元的支撐水平，才能避免在美債殖利率攀揚之際崩盤。(好文推薦:【一周市場搶先看】巴菲特副手孟格喊泡沫 本周投資怎麼看 ?)

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