【聲工場】他，曾做空國家　看索羅斯如何狙擊英鎊

我相信大家都聽過索羅斯的大名，那麼大家知道索羅斯是怎樣被大家所熟悉的嗎？今天我們就來聊一聊索羅斯的成名戰——做空英鎊。

索羅斯，1930年出生於匈牙利布達佩斯。與商品大王吉姆羅傑斯合夥成立了量子基金，曾獲利20多億美元，在1992年的華爾街十大收入排行榜名列榜首。他成為世界聞名的投資大師，則是源於一場英格蘭戰役。

1992年，索羅斯抓住時機，成功地狙擊英鎊，在這一年，索羅斯的基金增長了67.5%。他個人也因淨賺6.5億美元而榮登《金融世界》雜誌的華爾街收入排名表的榜首，被稱為打垮英格蘭銀行的人。接下來讓我們來看看索羅斯怎麼打垮英格蘭銀行的吧。

歷史背景

英鎊在200年來一直是世界的主要貨幣，原來採取金本位制，與黃金掛鉤時，英鎊在世界金融市場佔據了極為重要的地位。只是第一次世界大戰以及1929年的股市大崩潰，才迫使英國政府放棄了金本位制而採取浮動制，英鎊在世界市場的地位不斷下降。

而作為保障市場穩定的重要機構——英格蘭銀行，是英國金融體制的強大支柱，具有極為豐富的市場經驗和強大的實力。從未有人膽敢對抗這一國家的金融體制，甚至想都未敢想過。索羅斯卻決定做一件前人從未做過的事，搖撼一下大不列顛這顆號稱堅挺的大樹，試一試它到底有多麼強大的力量。

隨著1989年11月柏林牆的轟然倒下，許多人認為一個新的、統一的德國將會迅速崛起和繁榮。但索羅斯經過冷靜地分析，卻認為新德國由於重建原東德，必將經歷一段經濟拮据時期。德國將會更加關注自己的經濟問題，而無暇幫助其他歐洲國家渡過經濟難關，這將對其他歐洲國家的經濟及貨幣帶來深遠的影響。

在1990年，英國決定加入西歐國家創立的新貨幣體系——歐洲匯率體系。索羅斯認為英國犯了一個決定性的錯誤。

因為歐洲匯率體係將使西歐各國的貨幣不再釘住黃金或美元，而是相互釘住；每一種貨幣只允許在一定的匯率範圍內浮動，一旦超出了規定的匯率浮動範圍，各成員國的中央銀行就有責任透過買賣本國貨幣進行市場干預，使該國貨幣匯率穩定到規定的範圍之內；在規定的匯率浮動範圍內，成員國的貨幣可以相對於其他成員國的貨幣進行浮動，而以德國馬克為核心。

特別是在1992年2月7日，歐盟12個成員國簽訂了《馬斯垂克條約》。這一條約使一些歐洲貨幣如英鎊、義大利里拉等顯然被高估了，這些國家的中央銀行將面臨巨大的降息或貶值壓力，它們能和經濟實力雄厚的德國在有關經濟政策方面保持協調一致嗎？一旦這些國家市場發生動盪，它們無力禦時，作為核心國的德國會犧牲自己的國家利益來幫助這些國家嗎？

1992年9月中旬，危機終於爆發。市場上到處流傳著意大利里拉即將貶值的謠言，里拉的拋盤大量湧出。9月13日，里拉貶值7％，雖然仍在歐洲匯率體系限定的浮動範圍內，但情況看起來卻很悲觀。這使索羅斯有充足的理由相信歐洲匯率體系的一些成員國最終將不會允許歐洲匯率體係來決定本國貨幣的價值，這些國家將退出歐洲匯率體系。

開始行動 

1992年9月15日，索羅斯決定大量放空英鎊。英鎊對馬克的比價一路下跌至2.80，雖有消息說英格蘭銀行購入30億英鎊，但仍未能擋住英鎊的跌勢。到傍晚收市時，英鎊對馬克的比價差不多已跌至歐洲匯率體系規定的下限。英鎊已處於退出歐洲匯率體系的邊緣。

英鎊對德國馬克的比價在不斷地下跌，英國政府為了防止投機者使英鎊對馬克的比價低於歐洲匯率體系中所規定的下限2.7780，已下令英格蘭銀行購入33億英鎊來干預市場。但政府的干預並未產生好的預期結果，這使得索羅斯更加堅信自己以前的判斷，他決定在危機凸現時出擊。 

1992年9月，英國政府計劃從國際銀行組織借入資金用來阻止英鎊繼續貶值，但這猶如杯水車薪。僅索羅斯一人在這場與英國政府的較量中就動用了100億美元。索羅斯在這場豪賭中拋售了70億美元的英鎊，購入60億美元堅挺的貨幣——馬克，同時，索羅斯考慮到一個國家貨幣的貶值（升值）通常會導致該國股市的上漲（下跌），又購入價值5億美元的英國股票，並賣出德國股票。

如果只是索羅斯一個人與英國較量，英國政府也許還有一絲希望，但世界許多投機者的參與使這較量的雙方力量懸殊，注定了英國政府的失敗。 

英國財政大臣採取了各種措施來應付這場危機。首先，他再一次請求德國降低利率，但德國再一次拒絕了；無奈，他請求首相將本國利率上調2％一12％，希望通過高利率來吸引貨幣的回流。一天之中，英格蘭銀行兩次提高利率，利率已高達15％。

在這場捍衛英鎊的行動中，英國政府動用了價值269億美元的外匯儲備，但最終還是遭受慘敗，被迫退出歐洲匯率體系。英國人把1992年9月15日——退出歐洲匯率體系的日子稱做黑色星期三。　

索羅斯卻是這場襲擊英鎊行動中最大的贏家，曾被《經濟學家》雜誌稱為打垮了英格蘭銀行的人。索羅斯從英鎊空頭交易中獲利已接近10億美元，在英國、法國和德國的利率期貨上的多頭和意大利里拉上的空頭交易使他的總利潤高達20億美元，其中索羅斯個人收入為1／3。在這一年，索羅斯的基金增長了67.5％。索羅斯狙擊英鎊一戰成名。

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