人行官媒：人民幣下半年易貶難升

人行自月初宣布上調外匯存款準備金率後，人行旗下的金融時報發文指出，全民免疫、經濟復甦、通膨加劇、貨幣政策收緊，種種跡象都指向美元升值，下半年人民幣匯率易貶難升, 人民幣兌美元中間價昨（15）日貶值跌破6.4整數關卡。

人民幣中間價、在岸價、離岸價15日全都走跌，貶回6.4元價位以上。中間價15日報6.4070元，較上個交易日大跌214個基點；在岸官價15日收報6.4021元，連續第三個交易日收跌。離岸價盤中最低更貶至6.41元區間。

離岸人民幣走勢,圖片來源:Investing.com

金融時報文章指出，自人行決定上調金融機構外匯存款準備金率後，人民幣兌美元匯率已由6.35的近期高點貶至6.39上方。市場分析師普遍認為，人民幣匯率趨近貶值拐點，下半年很大機率會出現貶值壓力。

文章指出，全民免疫、經濟復甦、通膨加劇、貨幣政策收緊，種種跡象都在指向美元升值邏輯的最終實現，而影響人民幣匯率是多方面的，其中美元升值風險將是最直接的一項。

植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平分析，美國新一輪財政刺激有助拉動景氣，加上美國通膨壓力節節攀升、聯準會收緊貨幣政策箭在弦上，都增添美元大幅反彈升值的可能性。

連平認為，今年下半年美國聯準會加息的預期將捲土重來，年底和明年初將會出現加息的政策窗口，一旦美國加息，大陸很大機率不會迅速跟進，中美利差會進一步收窄，甚至可能會出現階段性的反向利差，這將推動美元走強。

此外，文章引述交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析，預期2021年中國經濟將是前高後低的走勢，而美國和全球可能是前低後高，下半年中美經濟增速差縮小或使人民幣匯率承壓。在此背景下，人民幣不會出現單邊上漲趨勢。

文章分析，今年第1季美債收益率走高，推動美元指數出現階段性升值，3月底美元指數曾達93.18的階段性高點。此後，歐洲疫苗接種較快等短期因素使美元近兩月走弱，但美元指數近期已在90附近尋找到強力支撐，市場猜測這很可能是美元的中期底部。華創證券首席宏觀分析師張瑜預計，美元在中長期會有較大反彈，人民幣或已接近貶值拐點。(好文推薦:外匯基本面要素 網友討論第一名是他!)

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