散戶必讀! 華爾街投機教父為何虧到抵押房產?_外匯專題

交易，能成就千萬富翁；也能讓千萬富翁從高台摔下。維克多·尼德霍夫(Victor Niederhoffer)，就是成也交易敗也交易中的一員。

尼德霍夫被譽為投機教父，曾是華爾街的傳奇人物，當過索羅斯的顧問和操盤手，是當時全球十大基金經理之一。

他畢業於哈佛大學統計系，擔任過加州大學伯克利分校金融學教授。他於1980離開校園，開了一家投資公司。其投資交易開局非常順利，業績讓索羅斯都為之側目。從1982開始，尼德霍夫當了索羅斯8年的合夥人，主要負責交易固定收益產品和貨幣。一度，索羅斯對尼德霍夫推崇備至，甚至將自己兒子都送到尼德霍夫身邊學習交易方法。

兩次交易：從千萬富翁到抵押房產

轉折從1997年開始，這時的尼德霍夫管理著超過1億美元的投資，前一年的年收益率高達35%，15年的平均收益率高達30%。

當年6月，東南亞經濟危機爆發，尼德霍夫進入了他並不熟悉的海外股票市場。他認為泰國政府不會對一個國有銀行的股價放任不管，故買入了泰京銀行。誰知，泰京銀行最後跌到每股僅剩幾美分，他的這一豪賭讓他的資金遭受了一次重大打擊。

經歷了這次大虧後，尼德霍夫變得期望透過高風險投資來彌補在泰銖上的虧損。10月，他賣出了標準普爾500指數期貨的選擇權。而10月27日，受東南亞金融危機等不確定因素影響，美股也遭遇了“黑天鵝”，股市一日間狂瀉554.26點，當天兩度停盤並提前收市。而再次做錯方向的尼德霍夫再一次被金融海嘯吞沒，旗下的基金被爆倉清盤，投資者1億多美元的資產損失一空。

一天之內，尼德霍夫辛苦十幾年的資產損失殆盡，房子都被拿去銀行抵押了，一貧如洗。

東山再起，卻好景不長

直到2002年，他才再次成立了鬥牛士基金，開始接受海外客戶的資金進行投資。這次，尼德霍夫運用多元時間序列統計來判斷短期市場的趨勢，直到2006年的幾年時間裡，他取得了每年複合增長率50%的驚人業績，連續在2004年和2005年獲得CTA最佳表現基金獎。

但投資世界是殘酷的，市場不會因為誰之前備受打擊就善待誰。

2007年年中，美國次貸危機爆發，鬥牛士基金遭受重創，損失高達75%，收益又一次虧損殆盡，當年9月該基金被清盤出場。

從此，尼德霍夫在投資江湖只剩傳說。

尼德霍夫失敗的教訓

尼德霍夫為什麼會以失敗收場？很多人將原因歸結為“賭性”。索羅斯在讀了尼德霍夫1996年出版的自傳《投機生涯》後，也曾預測尼德霍夫可能以失敗收場。因為尼德霍夫雖然在書中強調了風險控制的重要性，但又多次肯定了那些在投資與賭博中憑最後一個籌碼翻盤的故事。這也就表明，他本人其實是認同這種危急關頭“孤注一擲”行為的。