【聲工場】投機之王Livermore戲劇一生驚賺千億美元

點擊上方收聽《金融歷史那些事兒》 主播：小篆

收聽攻略：看見歷史，聽見金融

-邊聽邊讀，體驗更佳-

看見金融，聽見歷史，大家好我是小篆，歡迎收聽《金融歷史那些事兒》。

在之前金融歷史那些事之中，我們聊過了泡沫系列和經濟危機系列，接下來幾期我們就不聊事件了，我們來聊聊人，聊一聊曾經的金融大鱷，他們有著怎樣的經歷。

首先我們要聊的，是被譽為投機之王，華爾街巨熊，著名交易書籍《股票大作手回憶錄》（Riminiscences of a Stock Operator）中的主人公傑西.利弗莫爾（Jesse Lauriston Livermore），後市無數投機者眼中的“投機交易第一人”，他一生獨立交易，全靠自己，創造出了驚人的財富；他爆倉數次，總是能夠東山再起；他的交易方式大開大合，簡單純粹，他正式提出了“突破式”交易法，至今無數人使用；他一生4起4落，被金融巨鱷警告不要做空股市，巔峰時期財富超過一億美金，換算成今天，約等於1000億美金。

他創造出了驚人的財富，最後卻用一把手槍結束了自己的生命。

圖片來自於網路。

利弗莫爾的人生軌跡

利弗莫爾於1877年7月26日出生在馬薩諸塞州（Massachusetts）一貧如洗的家庭裡，他很小的時候跟家人搬到了馬薩諸塞州阿克頓。利弗莫爾在3歲半的時候就開始學習讀寫。14歲的時候利弗莫爾的父親讓他從學校輟學，去農場裡幫忙，但在他母親的鼓勵下，他離開家裡出去闖蕩。到了15歲，透過投機交易獲利3美元，開起了他的投機生涯。

20歲，他賺取了人生中第一個1萬美元。22歲，第一次爆倉，到了23歲，東山再起再度獲利5萬美元。但是因為沒有適應報價規則而再度爆倉，24歲再度東山再起，開始盈利。30歲的利弗莫爾在股票奔潰行情中做空，賺到了100萬美元。在31歲的時候，利弗莫爾遇到了當時的棉花領域有名人物，托馬斯。利弗莫爾被托馬斯對棉花的大勢分析和內幕消息所影響，放棄了自己的交易規則，逆勢死扛，浮虧加倉，最後虧損慘重。隨後，其在股市中的交易也連續失敗，最後再一次破產。

1914年，利弗莫爾已經37歲，他身欠百萬債務，沒有交易的機會。但是，皇天不負苦心人，他終於在一家券商得到了一次機會，對方給他提供了一筆只可以交易500股的信用額度。利弗莫爾的人生來了一個關鍵的轉折點。

最後，利弗莫爾在伯利恆鋼鐵上打出了他的底牌，他的入場時間恰到好處的打在這支股票的起爆點上，隨後它便走出了一波牛市行情，利弗莫爾憑藉500股的起始額度，成功的再次崛起。利弗莫爾通過交易再度獲利10多萬美元。

到了1917年，利弗莫爾已經盈利數百萬美元。透過自己的經歷，他或許發現，在投機這個行業，根本不存在長久的穩定。於是，他給自己的家庭購買了信託養老基金。以防止他再次失敗，保障家庭的安穩。

利弗莫爾在1929年股市的大崩盤中獲利超過1億美元，相當於今天的1000億美元左右。但是在5年之後，利弗莫爾破產了，沒有人知道具體的經過，兩本書：《股票大作手回憶錄》和《股票大作手操盤手》中都沒有提起。據後人總結，這筆資金被他的前妻揮霍大部分，離婚的時候還分給了其前妻，一部分購買信託。這5年，利弗莫爾離婚並且開始了第三段婚姻。他的新妻子，比他小30多歲。

到了1940年，63歲的利弗莫爾開槍自殺。這就是利弗莫爾的整個人生軌跡。

“投機之王”的交易生涯

戰績輝煌的背後，隱藏著眾多不易。利弗莫爾從交易的基礎做起，一點一滴的積累財富，每當他邁過一個台階，就被新一輪的困難所擊倒，人性和慾望本就容易失控。因此我們可以看到，利弗莫爾這一生破產數次，窮困潦倒過很長時間。這一切，都是投機所需要的試錯成本。比如，利弗莫爾曾經聽過棉花大王的內幕消息，而導致了死扛虧損，違背原則，最後破產。從那以後，他再也不聽信任何所謂的“內幕”消息。

只有經歷了，摔倒了，才能夠真正的理解一些東西，這就是投機。利弗莫爾就是在這種起起落落中，不停的積累經驗，完善自己的交易策略，最後，他在52歲的那一年，達到巔峰，賺取了龐大規模的財富。

利弗莫爾的一生中曾多次爆倉，卻總是能夠迅速崛起，很多人困惑，他是如何多次由破產，身無分文再度崛起的？

其實，小資金翻身僅有兩種方法：大行情，大倉位。兩者配合，效果翻倍。利弗莫爾一生4起4落，曾創造出巨大的財富，如果依靠複利的力量明顯不現實。而他，是典型的趨勢交易者，他是把握大行情的。所以，他的交易方法本身讓他就擁有較大的爆發力。只要行情配合，利弗莫爾可以在大行情中一波崛起。其次，雖然利弗莫爾較少提過他的倉位，但是從他的經歷可以看出來，他的倉位絕對不低。否則不會有這麼大的波動。所以，對於利弗莫爾而言，小資金翻身的兩個條件他都具備。

1914年，第三次爆倉之後利弗莫爾找遍了華爾街，最後只有一家券商大佬願意給他提供一筆只有500股的交易信用額度。當時的利弗莫爾已經走投無路，對他的人生而言，他現在只有一發子彈，一次扣動扳機的機會。這一筆交易，是他的生存挑戰。

利弗莫爾的交易方法是突破式交易法，這種模式，激情、衝動、迅猛，但是經常容易導致交易員的失控。利弗莫爾深知自己的弱點，為了這筆交易，利弗莫爾對自己進行了大量的解剖，他冷靜和沈著的觀察著走勢，耐心的等待自己的交易關鍵點。他看盤看了6個星期，最後終於選擇出了他要交易的股票：伯利恆鋼鐵。

最後，他用他最熟悉的交易方式，在他最熟悉的交易位置，將他的最後一次交易機會，打了出去。這筆單子像一發子彈一樣，擊中了行情的起爆點。伯利恆鋼鐵股票隨後就走出了一波牛市。利弗莫爾成功的再次崛起。

總結

有人說，利弗莫爾那500股，是他透過小心仔細研究後得出來的高概率，有人說是99%的概率。其實我是不相信的，利弗莫爾當時確實做足了功課，他判斷了整體的大趨勢，他選出了強勢的股票，他耐心的等待這支股票的上漲啟動，他確定了最小阻力位，最後他在他最熟悉的位置打出了子彈。但是，投機市場哪有確定性？

只能說，利弗莫爾已經把自己的狀態調整到了極限，做了自己所能做的一切，而行情不負眾望，給了他一次崛起的機會，為後市造就了一位投機之王。但他卻在63歲開槍自殺，並留下遺囑說：“我的人生是一場失敗”，他沒有明說他的失敗是對於交易還是家庭，但我想，絕對不會是交易上。利弗莫爾一生4起4落，但他總是能夠東山再起，投機交易是不可能擊倒他的。所以，在投機交易方面，利弗莫爾其實並沒有失敗，其他的只能憑後人去想像了。

利弗莫爾曾經說過：投機如山岳一樣古老，華爾街沒有新鮮事。這其中的意思說的就是，投機一直做的都是人性，人性從來沒有改變，因此，基於投機的那些基本原理，那些逆反人性的交易規則，也就是從未改變。

換句話而言，在投機交易領域，我們需要做的並不是創新，而是理解並且去執行。因此，利弗莫爾所使用的交易規則，到今天，依然包含了交易的真相，依然有效。如果各位匯友感興趣，可以去學習一下利弗莫爾“突破式”交易法。

好的本期《金融歷史那些事兒》到這裡就結束了，我是小篆，我們下期再見。

 相關閱讀: 

巴菲特身後的投資巨人　查理．孟格的投資觀

【聲工場】如何複雜交易極簡化？聽Kevin Davey真經傳授

紐幣的價值我來定義　紐西蘭前總理的交易哲學