【聲工場】油價重挫後　網友、專家如何看待未來油品市場？

聚焦外匯行業熱點的《布書匯觀察》，歡迎各位的收聽，我是布書！

2020年的上半場還未結束，金融市場就已經出現了一系列載入史冊的重量級事件：

· 3月7日，沙烏地阿拉伯宣布全面下調原油售價，3月10日，又宣布大幅上調原油供應量，一場震驚全世界的石油價格戰就此打響；

· 4月中旬，油價持續暴跌，OPEC+達成史上最大的減產協議，支撐下滑的市場。

· 4月20日，美國5月份輕原油期貨WTI價格歷史首次跌至負值，這是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易後首次跌入負數交易，國際油價再創一項新紀錄。

受此影響，中國原油產品更是發生駭人聽聞的的原油寶事件，這一系列的極端事件給投資者內心留下了不小的陰影。而就在中行原油寶穿倉事件還未完全離開大眾的輿論和視線時，新一輪移倉換月便隨即到來：芝商所於5月20日進行6月美油的移倉換月，洲際交易所將於5月30日進行7月布油的移倉換月。

值得注意的是，原油正值移倉換月時期，這種時候流動性降低，更加容易出現劇烈波動。這種情況之下，交易者們是怎麼看待的呢？

網友@互聯網催化劑：

最危險的時候也是最安全的時候。全球最大的原油基金USO已經把合約打散了，全都移動到今年的後面幾個月甚至是明年第一季度的合約中了。現在疫情有所控制，交割也沒有太大問題了，加之很多投資者在心理上已經不敢抄底了。綜上，負油價重演的概率基本為0。

網友@豬事順利：

出現負油價，本質上就是遊戲規則的變更，最終都無法脫離簡單的供需關係。考慮到沙烏地阿拉伯已經宣布減產，疫情有所控制，大概是不會出現負油價了！

布書看到，在這一話題的評論區下面，有一部分匯友認為負油價再次出現的可能性不高，紛紛表達了樂觀的情緒。但同時，也有網友認為下跌風險依舊存在，表達出了對市場的擔憂。

網友@海納百川：

OPEC+已從5月1日開始執行減產計劃，但是，原油市場還是面臨著下行的風險。全球各大國家都已開始逐步解除為遏制疫情而實施的隔離和封禁措施，想要恢復經濟。要是事實證明解封的太早，會導致第二波疫情爆發，隔離和封禁措施將會重新恢復，油價還會再次重挫。目前的原油市場還不明朗，真要做單還是等疫情穩定了再說吧。

網友@一劍平生恨：

疫情帶來的影響不只是油的消耗變少了，更多的是運輸成本的增加，以及OPEC+預計二季度全球石油需求將同比下降18%，下降的需求和日漸升高的成本，再持續下去油價變負也就是遲早的事。

網友@林東仁：

依然令人擔憂，疫情問題沒解決庫存問題永遠都不會解決，現在把油價拉得這麼高讓人沒有一絲的安全感，隨時都會因為一個行情導致大量拋售讓油價再次沉入谷底。

從眾多匯友的觀點來看，油價跌到負數的確陰影不小。而現如今，在減產和需求復甦的背景下,上週油市大幅反彈，市場看多情緒逐漸濃郁，油市似乎正在逐漸將恢復。

不過，也有業內人士表示，當前投資者依舊不能掉以輕心，因為油市基本面情況不容樂觀。

專家觀點 

那麼，從大環境來看，在存在巨大交易風險的移倉換月期，交易者該如何把握機會從中獲利？油市又會在何時完成復甦，恢復如前呢？

以上問題，我們一起來看看GKFXPrime Ashley的看法！他從2013年開始外匯交易，擅長梳理交易底層邏輯。2019年發布原油交易策略總計獲利2000餘點。

Ashley：澳大利亞會計碩士，GKFXPrime分析師。

專家@Ashley：

“原油價格暴漲暴跌，看上去很難交易，其實背後原理倒沒有那麼複雜。交易原油最主要是看供給和需求的關系。簡單來說，就是權衡石油的生產量和消耗量，如果產量很多，但消耗卻非常少，價格就會下跌。

例如今年3月份，俄羅斯和沙烏地阿拉伯這些原油生產國都在增產，這就利空原油，加上疫情期間需求大幅減少，兩個因素一疊加，原油就出現暴跌。雖然跌到負數是意料之外，但油價下跌卻是情理之中。

過低的油價讓產油國無法接受，生產一桶虧一桶，所以今年4月份，美國、俄羅斯、沙特等產油國約定要共同減產，從5月1日開始，每天減產1,000萬桶。1,000萬桶有多少呢？美國、沙烏地阿拉伯、俄羅斯是三個最大的產油國，之前三個國家加起來，每天共生產3,500萬桶。5月份的減產力度，差不多就是每天減掉一個俄羅斯的量，並且持續2個月。

同時，雖然國外疫情還很嚴重，但許多國家逐步開始解封，原油的需求也在回升。因此在供給和需求兩個因素共同作用下，5月以後油價開始快速回升。交易者要把握好原油市場中供給和需求兩個因素，才能把握住原油市場的大趨勢。按照目前的節奏，原油價格會繼續走高。

如果說到原油的潛在風險，有兩個。主要風險在於，若疫情第二次爆發，各國會不會再次封鎖？次要風險在於恢復時間過長。很多公司在疫情期間倒閉，這些需求要過很長時間來慢慢恢復。就怕需求還沒緩過來，產油國減產就結束了。總體而言，這些風險相對還是比較小。目前，各個產油國的減產執行力非常強，市場需求增加，大環境在慢慢變好，在供需這兩個主要條件不變的情況下，預期油價會慢慢爬回到疫情發生以前的價格。”

以上的嘉賓觀點和匯友分享不代表FX110聲工場立場，也不構成投資建議。

總結

油市最新傳來的消息印證了Ashley所言，5月20日，WTI原油6月期貨合約平穩交割，美、布兩油也紛紛進入調整。隨著樂觀情緒回歸油市，油價反彈，WTI原油6月和7月合約的價差也在不斷縮減。另外，除了需求回升，近日油價反彈的一個推力還有供應的減少。數據顯示，美國原油產量在過去兩個月減產量達到150萬桶/日，有助於減少供應、穩定價格。

“5月各國逐步解封，產量也大幅縮減，原油回到了正常的交易軌道。因此之後的期貨合約沒有出現負數。”這是Ashely對原油期貨合約如期交割並且沒有出現負油價現象和趨勢的原因的總結。那麼，面對油價猝不及防的復甦，你認為這背後利好的因素究竟還有些什麼呢？歡迎各位投資人積極留言，參與互動！

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