【聲工場】多名投資達人點評：負利率的預期、未來前景在哪？

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 大咖觀點4:52~6:07

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這裡是聚焦外匯行業熱點的《布書匯觀察》，歡迎各位的收聽，我是布書！

市場背景

近日，美聯儲負利率預期突襲市場。5月8日，聯邦基金期貨市場2021年利率降至負區間，市場預期美聯儲明年1月執行負利率。受此消息影響，外匯市場方面，美元急墜黃金飆升。

那究竟什麼是負利率呢？

負利率就是將通常的存款利率改為負值，這是一種違反常理的非傳統貨幣政策。簡單來說就是你在銀行存錢，非但不給你利息，還要跟你反向收費。反之，如果你從銀行借錢，不但不用還利息，還可能少還錢。

那“負利率”是如何出現的呢？

負利率現象出現的背景是全球經濟增長陷入了瓶頸，利率出現了暴跌，傳統的經濟增長模型正在發生變化，金融新常態——“負利率時代”來臨。

5月11日，在匯乎APP發布的熱榜話題“ 鮑爾（Jerome Powell）要發信號了！美聯儲將執行'負利率'？ ”一文中有提到，美國“負利率”的出現有技術性原因，同時美債供需失衡、非農曆史性數據迫使美聯儲執行前所未有的政策，以及全球疫情反覆和美中貿易摩擦等因素都有推動作用。以上的幾點綜合，讓部分投資者猜測，美聯儲將會執行“負利率”政策。

但是此前，以美聯儲主席鮑威爾為代表的多位美聯儲官員都表示，美聯儲不會實施負利率。台灣時間昨（13）日晚上9點，鮑爾發表了演講表示：「負利率不是我們正在考量的事情」，與市場預期相同，聯準會表明了不打算推動負利率，但投資人卻越來越指望負利率、川普也表態支持負利率。

匯友們怎麼看？

那如果美聯儲執行了負利率，對外匯市場會有什麼影響呢？各位交易者們又是如何看待的呢？布書在熱榜話題的評論區裡，挑選出了幾則互動留言在這裡和大家分享。

@隨風飄走：

如果美國實行負利率，世界經濟將大變。其一，對短期的信貸擴張和經濟增長將起到直接的積極作用；其二，負利率會削弱美元的霸權地位；其三是負利率對於發展中國家將產生重大影響。從負利率的實施歷史經驗來看，結果不盡如人意，首先從刺激信貸的角度來看，在經濟不景氣時，反而會進一步限制貸款意願。從需求角度來看，負利率的實施並未促進企業投資和拉高居民消費的意願。最後從穩定通膨來看，負利率的實施讓市場加重了經濟悲觀和通貨緊縮的預期。

@基督山伯爵：

對於美國來說，國債的正負利率都不會傷及美國經濟的根本，只要能牢牢地穩住美元匯率，其他一切都不重要。因為，對於美國來講，其國家經濟早已脫離原始的傳統經濟概念，美國是靠虛擬經濟和大量借貸經濟而生存。

@贏家：

從多位美聯儲官員的發言中就可以看出，美聯儲對負利率是非常反感的，一直對負利率的利大於弊保持質疑的態度，因此後面大概率不會進入負利率，除非彈藥已經徹底用完了，實在迫不得已才會打這一針強心劑，不過今年已經接二連三的發生過太多匪夷所思的事情了，誰又能說得準呢？

正如這位“贏家”所言，在瞬息萬變的金融市場之下誰都說不準，有人在理性分析思考，也會有人務實樂觀，抓緊當下。

比如這位叫做@一劍平生恨的匯友說：要是真執行了負利率，那我黃金做單的手就開始蠢蠢欲動了，就等一個確定負利率是不是執行的消息了。

大咖觀點

負利率時代的到來對各個經濟領域都構成了全新的課題，例如：未來匯市的交易機會在哪裡、負利率時代交易者又應該如何做投資等等。這些問題的答案會是什麼呢？我們一起來看看SonicR中華區合夥人Ryan對於這一問題的看法。

Ryan：2012年畢業於英國考文垂大學（Coventry University），新加坡SonicR Mastery Team在中合伙人。

一名積極、樂觀、對交易和生活充滿熱愛的交易者，曾位列外匯牛人榜總榜第十名。

@Ryan：

“目前，負利率已經成為了一個各國央行在經濟危機與疫情危機雙重打擊下，一個非常規的財政刺激手段。但是我們從過往的經驗看到，實行負利率的日本與歐洲也未能從經濟危機中走出來，儘管他們有各自不同的原因；我們也可以從極端的刺激下看出，兩國未能走出通縮的壓力，通縮的壓力長久壓迫著兩個國家。

現在，美國也有實行負利率的預期，負利率其實可以分為3個階段，我們一個一個來拆解。第一個階段，是政策公佈負利率，第二個階段是，銀行貸款負利率，第三就是市場利率負利率，例如：十年期國債。在貨幣方面，也是這三個階段一個一個的傳遞出來的結果。目前，我們看到英國與美國的十年期國債暫時維持正利率，在其他國家十年期國債都跌入負數後，我們不難看到市場上的資金會暫時去到利率較高的國家，或者貨幣政策更加正面的國家，例如中國。未來市場的機會也就出現在這些國家裡面。”

再次感謝Ryan的觀點分享。以上的嘉賓觀點和匯友分享不代表FX110聲工場立場，也不構成投資建議。

總結

雖然匯友們對待“負利率”的看法不一，但有一點可以肯定，那就是負利率時代意味著各種全新的可能。對交易者而言，負利率時代不僅降臨了，而且還可能會成為“新常態”。這既是一次機會也是一次挑戰。交易者需要學會如何與“新常態”長期相處，同時也要做好應對負利率時代可能出現的各種風險與挑戰的準備。

好了，以上就是本期《布書匯觀察》的全部內容，如果你對本期節目有任何的想法和建議，歡迎留言參與互動！我是布書，下期見！

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