行情巨盪外匯交易量暴漲　觀察市場這3種改變_外匯專題

在新冠病毒影響下，從3月以來，全球各大金融市場的波幅可能已經超出了2008年金融危機時期。最近關於原油、黃金、道指、點差擴大與隔夜利息的討論，不僅在業內引起了前所未有的高潮，恐怕連路人都已憑藉頻繁的頭條新聞與熱搜而看了整齣大戲。

在外匯市場，雖然市場的流動性受到了不同程度的影響，但外匯市場的參與者中，外匯經紀商、監管機構在繃緊神經頒布應對措施；而外匯交易者則趁著幾十年一見的巨大波動在刀尖上狂歡。詳情如下:

日本：外匯交易量暴漲

東京金融交易所發布的3月交易量報告顯示，每日外匯期貨合約的總交易量為6,442,605份合約，環比增長163.1％，同比增長141.5％。

歐美：流動性受限，點差巨額擴大

受疫情影響，歐美市場的機構與銀行被迫關閉場內交易，採取無人值守的全自動化交易與風控。這導致國際市場報價不穩定，出現點差巨額擴大的問題。特別是3月底的黃金，由於疫情擴散下不少地區都被封鎖，引發黃金供應問題，點差曾一度擴大至幾百甚至上萬點。

（3月底黃金點差擴大截圖）

（目前黃金點差截圖）

目前，雖然歐美市場的流動性不足問題有所緩解，但因為新冠病毒疫情還沒有得到有效控制，在未來的幾個月仍然難以消除。流動性完全恢復正常估計要等到歐美解封，恢復正常生產生活後才能實現。

外匯經紀商：極端市場下，幾家歡喜幾家愁

新冠病毒疫情下，市場劇烈波動，這無疑增加了很多交易機會，讓很多外匯經紀商的財務數據非常漂亮，無論是交易量數據還是新開賬戶數量都有很大增長，有的甚至打破了以前的增長記錄。還有傳聞說，一些MM做市經紀商一晚就能淨賺上億元，而一些STP經紀商手續費也賺得盆滿缽滿。

不過，高波動性下也暗藏著高風險。貨幣對價格閃崩、流動性驟然枯竭等問題，都是對經紀商交易環境和風控能力的一次巨大考驗。

透過某家媒體對12家經紀商出入金的調查顯示，其中4家出入金正常，而另外8家都出現了無法正常入金的情況。像我們熟知的經紀商IC Markets，因“卡盤”、“無法出金”、“刪單”被推上了風口浪尖；而HFGFX奧弗國際則是在4月初發布了停止為中國客戶提供場外衍生品交易服務的公告。

另一方面，很多經紀商為了應對強烈的波動性與激增的交易量，制定了極端市場下的特殊措施，先後調整了交易保證金及槓桿要求，縮緊了交易條件。此外，新冠病毒在帶來更大市場活躍度的同時，也導致市場糾紛增多。金融委員會的報告顯示，2020年第一季度，對經紀商的投訴量增加了三分之一。

外匯投資者：特殊時期的三個變化

在新冠病毒影響下，零售外匯投資者有了以下三個變化：

1、掀起做空風。疫情引發恐慌，經濟前景黯淡，越來越多的市場參與者由多轉空。連全球最大的對沖基金也不例外。據公開信息顯示，橋水基金加大了歐洲空頭頭寸，累計做空金額超百億美元。

因為原油暴跌，原油市場有近150億美元的額外賣空交易。而外匯市場，越來越多的貨幣也已被空頭盯上。據英國金融時報指出，雖然澳元一直在危機後的低點徘徊，但澳大利亞的一些頂級投資者仍繼續看空澳元。其他一系列主流貨幣的情況也同樣不樂觀。

2、轉投避險產品。隨著市場恐慌情緒增加，在資產選擇方面，不少投資者拋售股票等高風險資產，轉投日元、瑞郎、黃金等避險品種。

3、高峰交易時段發生變化。另一個普遍現像是：投資者的交易時間更為靈活了，不再依靠歐美盤時間交易，而是根據市場情況調整為多時間段交易。

監管機構：紛紛採取緊急措施

為防止投機性賣空的重大風險，早在3月中下旬，西班牙CNMV、法國AMF、義大利CONSOB、比利時FSMA、奧地利FMA等監管機構就先後下達了賣空禁令。而歐洲ESMA還臨時發布另一項決定，要求在歐盟監管市場持有淨空頭股票的持有人，在持倉達到或超過發行股本的0.1%時，要主動通知國家主管當局。

澳大利亞ASIC方面，有可能會延遲降槓桿措施的執行時間。雖然，降槓桿措施去年是由ASIC大力推出，但因為經紀商是澳大利亞的主要納稅人群體和穩定雇主，為保護經濟免受新冠疫情影響，防止出現因降槓桿而出現經紀商轉移到其他國家監管，引發政府稅收減少、失業增多等不利情況，或許不得不暫時擱置該措施。

英國FCA則延期上市公司初步財務報表發佈時間，確保在疫情時期有足夠的時間準備財務披露信息。

總之，在新冠病毒持續流行的特殊情況下，監管機構都在密切監視市場的發展，以確保市場正常運行，保護金融市場的穩定與投資者安全。

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