外匯獲利 這兩個利率觀念超重要！

很多匯友閱讀財經新聞掌握市場脈動，藉此抓住外匯漲跌先機。其中，美國聯準會最新動態一直是匯友圈的熱門話題，但匯友們對新聞常見名詞，往往感到十分困惑。

最近新聞報導「美國大規模購債造成殖利率大幅下滑，實質利率為負，造成美元價格不斷受挫。」利率名稱五花八門，利率、殖利率、實質利率差別究竟在哪？匯友們暈頭轉向，今天FX110團隊來為大家說明白！

存款利率

  說明殖利率和實質利率之前，我們必須先簡單說明什麼是「利率」。大家生活中最常見的，便是「存款利率」這個名詞，這裡我們用兩個案例做個暖身。

案例一

今天匯友小明將10,000元存在銀行，銀行的一年存款利率為1%。一年後小明存款會變成10,100元（10,000 * 1.01）。在金融圈裡，我們稱10,000本金為現值，10,100為未來值，也就是說，如果把10,000元存款放在銀行，一年後存款變成10,100元。

案例二

換個角度思考，若銀行利率是1%，小明希望未來一年可以拿到10,100元，現在要存多少錢在銀行才夠？答案是10,000元（10,100 / 1.01）。和案例一相同，這裡的10,100是未來值，10,000是現值，概念是未來小明拿到的10,100元，其實只相當於現在的10,000元！

殖利率

接著進入匯友感到困惑的殖利率。其實殖利率只是名稱上花俏，概念上不難。一般來說，殖利率是投資人購買債券的投資報酬率，此投資報酬率受到債券購買價格影響。

舉例來說，假設今天有張一年期政府債券，政府和投資人約定未來一年可以拿回10,100元，今天小明花10,000元買這張債券，那麼這張債券的殖利率是多少？

關於這點，我們回顧上面案例二。在概念上，都是現在存入或借出10,000元，未來一年拿到現金10,100元，所以很明顯，這裡的公債殖利率和案例二的存款利率一樣會是1%。因此簡單來說，可以把殖利率想成借錢給政府的借款利率。

這時相信很多匯友想問，為何聯準會大規模購債殖利率會下滑？試想，聯準會在市場大買公債，市場上公債變少。物以稀為貴的原則，讓債券價格因此勁揚。小明原本花10,000元可以買到的債券，現在要可能要花10,080元才能買到，但未來一年卻依然只能拿回10,100元。如此之下，債券的殖利率（投資報酬率）自然就會下滑。

實質利率

  相信匯友們進行投資操作，無疑希望用投資賺取更多收入，不要讓錢因為通膨越變越薄。實質利率就是這個道理，一項投資划不划算，除了看金融商品的投資報酬率，更要考量自己最後的購買力是否變弱。

以上面公債殖利率1%來說，今天如果每年通膨率2%，意味很多生活用品都漲2%，那麼投資一年的實質利率就是「殖利率減掉通膨率」等於負1%。這意味實質上這項投資沒有替投資人帶來真正的投資效果，反而讓財富更加縮水。

這種情況現在正在美國上演，由於聯準會大規模購債造成美國公債殖利率下滑，又願意容忍高通膨，造成投資公債的實質利率成為負值。在此情況下，全球資金當然大量匯出美國，急著賣掉美元換成其它貨幣尋找其它投資機會，美元價格也因此一瀉千里！

經過上面的說明，希望匯友們都有晃然大悟的痛快感，也歡迎匯友們持續提出疑問，FX110團隊將盡最大可能替大家說明，我們下期專題見。

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