挑選台灣「外匯交易商」必讀（中）：投資前5大原則看完就夠了！
作者: Yen-Hung Huang 日期:2020-06-01 13:34:36
先恭喜眾匯友們過關斬將，一步步搞懂如何選外匯交易商、監管機構是什麼（看上集點我），第三步驟也是台灣讀者在看外匯交易商時，最重要、需要花最多時間理解的部分，就像是我們在挑適合的情人（飯票？）當然要每個細節都清清楚楚呀～
步驟三：選擇外匯交易商，就像挑情人不可不慎！
小編把此部分匯整成了，挑選交易商5大原則：「市場覆蓋範圍」、「平台營利模式」、「軟體工具」、「交易費用（包含出入金）」、「交易商聲譽」等，匯友們請一邊為自己喝采、一邊靜心閱讀！
1. 市場覆蓋範圍
在進場交易之前，投資人肯定會先有理想投資標的，這時候就要確認平台提供的交易產品中，是否涵蓋了投資者偏好的品種，貨幣方面就分成了主要貨幣對、交叉貨幣對，以及其他衍生性商品等。
-主要貨幣對
基本上，8種主要貨幣：美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）、英鎊（GBP）、瑞郎（CHF）、加元（CAD）、澳幣（AUD） 與紐幣（NZD），隨意取出1種與美元組成的貨幣對，都是交易商必提供的「主要貨幣對」交易品項，例如：EUR/USD、USD/JPY等。另外，美元與任一貨幣組成的貨幣對，稱為「直盤」（因美元為最大宗國際結算貨幣）。
-交叉貨幣對
至於交叉貨幣對，是指一組貨幣對中不包含美元，讓交易者能夠繞開將貨幣兌換成美元的繁瑣過程，舉例來說：歐元/日元（EUR/JPY）、英鎊/日元（GBP/JPY）等，即交叉貨幣對。另外，有些新興貨幣、高息貨幣也是某些經紀商會提供的交易品項，如南非幣（ZAR）、人民幣（CNY）、港元（HKD）、新加坡元（SGD）等等。
▲主要貨幣對、交叉貨幣對，以及非主要貨幣等圖示呈現。FX110製圖
-其他品種
其他常見的差價合約（CFDs）有貴金屬種類，如黃金、白銀、銅，以及大宗商品原油、天然氣等，或者主要市場的股票指數道瓊、那斯達克、富時100、日經指數等，也是交易商會有的投資品項，但細項哪些每家交易商會有所差異。其他像是加密貨幣，彼特幣（Bitcoin）、乙太幣（Ethereum）等、或是小麥、玉米跟棉花期貨等，也是有一些交易商在提供交易。
2. 平台營利模式
在本文開始，我們講述了外匯交易商的定位，在於串起客戶端、外匯市場兩者。那麼作為中間人的角色，了解交易商如何營利、存活，也是至關重要的。交易商平台可以分為2種類：有處理後台（DD, Dealing Desk）、無處理後台（NDD, No Dealing Desk）。
▲外匯經紀商的營利模式MM、STP、ECN等圖示呈現。FX110製圖
從以上表格，先導入結論：DD類平台又稱為MM模式，此模式的報價點差（買賣價差）通常是固定的，交易商透過加成手續費來獲利，這也是零售外匯行業的主流平台模式；另一種NDD類平台，下有STP模式，透過流動性提供商報價，再加上手續費回傳給客戶；以及ECN+STP模式，ECN最接近真實外匯市場，但散戶往往金額太小難以與交易量龐大的機構市場之間搓合，故會與STP做混合報價。ECN平台只抽佣金、買賣價差也是浮動的，最接近真實市場。
-MM模式
回過頭來，詳細解釋一下DD與NDD的差異。當客戶下單傳送到交易商之後，DD類交易商有後台系統來處理訂單，為了完成客戶的訂單，DD類交易商有可能與客戶對沖做反向單，用以控制價格，因為DD類交易商的報價與銀行同業市場（Interbank Market）的報價不同，不過零售外匯市場競爭激烈，交易商報價不會與市價差太多，僅以微薄的買賣價差賺取手續費，如此「自成市場」的模式，稱為「做市商」（MM, Market Maker）。
不過，MM做市商並非每筆單都會與客戶做對沖，舉例來說：平台內客戶總共有2萬手多單、1萬手空單，那麼平台內部對沖完剩下1萬手的多單，此時MM做市商平台就會評估，目前市場上是偏空、還是偏多，再決定這1萬手淨多單要全部拋向市場，還是部份留下來平台與其對賭，拋全部或部分空單到流動性提供商，牽涉了平台的分析判斷、風險承受程度等。有些大型MM做市商，本身就兼做流動性提供商，因為他們的交易量非常大。
-STP模式
另一種，NDD類的交易平台，底下又可略分為兩種：STP（Straight Through Processing, 直通式處理）、ECN（Electronic Communications Network, 電子通訊網路）的模式。STP模式顧名思義，客戶訂單會直接被發送至流動性提供商（銀行、某些大型經紀商等，能夠提供流動性者），而這些流動性提供商，能夠直接在銀行同業市場交易。換句話說，STP模式也並非把最真實的單子拋到市場，而是要看交易商與哪些流動性提供商簽約；STP平台內部的流動資金池，只會在池內的供應商中，選擇最好的報價再加上手續費後，回傳給客戶。
-ECN模式
至於ECN模式，最接近銀行同業市場的等級，不過零售外匯交易的金額普遍都過小，有流動性、技術性與營利上的問題，不太可能存在純ECN模式的交易平台，都是ECN+STP模式混合的。拉回正題，理想的ECN模式是把外匯市場的各方參與者（銀行、對沖基金、交易商、散戶等）拉到一個共同市場內，透過各自具競爭性的報價互當買賣的對手方，所有交易都是即時配對的。ECN模式的交易商，由於報價是最接近真實流動市場的，並無在報價加上手續費，僅以佣金作為回報，故會希望客戶獲利以賺取更多佣金。
3. 軟體工具
上述第2點講到，外匯交易商類型、營利模式，本處則是交易商使用的平台軟體、APP及功能，此為平台競爭的主要重點，例如：外觀、流暢度、用戶體驗等等，投資者應選擇一個適合自己的，同時需要注意很多平台提供的客戶端，都是可根據投資者的個人偏好進行配置的，投資者能充分利用這一功能。
舉例來說，很多外匯投資者有在使用EA（自動交易系統），那麼交易商使用的軟體編碼，是否允許、更易於外掛安裝，這顯然會影響使用者意願。另外，是否有財經日歷、高速下單、多樣化的圖表、時間段，以及手機移動端等，都分得出各家交易商軟體的高下優劣。
目前市面上最受交易商與使用者歡迎的軟體是MT4，緊追其後的是MT5，這兩款交易軟體都是俄國軟體服務公司邁達克（Meta Quotes）研發的，據調查前者市佔率就達55%，一半以上市場參與者都是使用MT4。其他一些大型交易商，有些則是自行開發交易軟體、工具，像是：eToro（e投睿）、Plus 500、HYCM、 Trading 212、OANDA fxTrade（安卓）、FXCM Trading Station Mobile等等，交易軟體可以說五花八門、不勝枚舉。
▲兩大外匯交易軟體MT4、MT5功能比較圖表。FX110製圖
有的軟體可能桌上版、行動版軟體兼具，有的只有手機APP、有的則是線上網頁等，但基礎功能都應該要能及時跟蹤交易浮動，並方便交易者查看交易訂單及交易歷史，才稱得上方便、好用的交易軟體工具。
上篇完整介紹完外匯交易商、監管機構是什麼？本篇也在匯友們反應熱烈下重磅推出，詳細講述了「市場覆蓋範圍」、「平台營利模式」、「軟體工具」3大點，而最後的2大點關於「交易費用（包含出入金）」、「交易商聲譽」等，將在【挑選台灣「外匯交易商」必讀】下集揭曉，並做出總結與回顧，讓匯友的外匯投資贏在起跑點！
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