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收聽攻略:閒下來，儲備乾貨
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大家好，我是小篆，歡迎收聽今天的交易有料。“相信自己，你能作繭自縛，就能破繭成蝶”，今天為大家帶來的交易乾貨是什麼呢？一起來聽聽吧。
台北時間4月21日凌晨02:30，WTI 5月原油期貨結算價收報-37.63美元/桶，歷史首次收於負值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。
一開始我看到-37.63美元不太理解，這還可以跌到負值？看來繼我們看到美股半個月熔斷四次後，我們再一次見證了歷史。今天一整天裡，小篆也是在持續關注著原油期貨價格暴跌的進展，我發現在“ 原油期貨價格為什麼變負數 ”這個問題的分析裡，有一些不錯的觀點，很有價值。這一期交易有料，小篆就為大家整合了一下，和大家一起分享。
“負油價”的原因
通俗來說，最主要的原因就是美國儲油罐的空間不夠了，馬上5月的原油期貨就要交貨，但你沒有地方儲存原油，如果你要領取這批原油，你要支付運輸費和儲存費，這個費用會讓你虧的更多，也就是說，將油運送到煉油廠或儲存的成本，已經超過了石油本身的價值。所以很多人寧願倒貼一點錢也要把期貨合同賣掉，而在石油價格跌到0美元之後，如果交易者仍覺得賣出石油期貨是虧錢最少的方式，那麼石油期貨的價格會繼續往下跌，成為負數。
下面小篆就引用相關資料觀點，為大家詳細解釋一下像今天這樣的情況，為什麼賣出期貨是虧錢最少的？如果各位匯友有不同的意見或看法，可以在評論區發表出來，一起討論！
在期貨市場，當我們遇到今天的情形，通常有四種解決方法：
1.領取石油並將石油存起來或賣出去；
2.把石油領出來倒掉；
3.賣出期貨；
4.不領取石油就會違約，需要交違約金；
為什麼賣出期貨是虧錢最少的？首先我們先來聊聊領取石油也就是第一種和第二種解決方法：
如果領取石油，不管是存起來還是賣出去都要支付運輸費或者儲存費，而現在的情況是，美國當地的石油存儲空間已經幾乎耗盡，也就是說交易者無法在美國租賃倉庫存儲實物原油，沒有空間讓你租。又因為全世界疫情的蔓延需求下降、物流成本暴增，把石油從美國運到其他國家，石油買家需要承擔大量的成本，這並不划算。第二種，把石油領出來倒掉，你這麼做可能會進入國家環境保護局的黑名單，並且還會遭受巨額的違法罰單，也不划算。
再讓我們來看到不領出來，也就是第三種和第四種辦法：
先說第四點不領取石油，很可能比第三點賣出期貨賠得更多，因為違約金是根據期貨價格浮動的，交易者違約帶來的損失必然超過在最後一刻賣出期貨。如果虧損的價值沒有超過其他三個方式，那麼賣掉期貨是最好並且能把虧損降到最低的方式，其實也就是第三種辦法。
總結一下，交易者既然已經注定賠錢，那麼也只能選擇賠得最少的方式：添錢賣期貨。而由於有很多拿著期貨的交易者，他們都會傾向於添錢賣期貨，期貨價格必然持續走低，並跌破正數。這其實是市場表現中一個可以理解的趨勢。
5月的原油期貨馬上將於北京時間4月22日凌晨進行交割，交割之後6月的原油期貨交割也就要來臨，如果有匯友在做原油，小篆建議大家一定要多加關注“油企破產潮是否會被擴大”以及“原油倉儲量是否會耗盡”這兩個事件，如果遇上一些不可控的事件，大家一定要結合自身情況出發，控制好倉位管理，畢竟投資有風險，交易須謹慎。
圖片來自於網路
原油價格為什麼能跌到負？期貨與現貨的差別
另外，原油價格在歷史上首次收於負值，代表著“你買我東西，我還得倒貼你錢”的現象，在原油期貨市場誕生了！但是，這並不是說，你去加油站加油，加油站還得倒貼你錢，這其中就涉及到原油期貨與原油現貨的區別！有些匯友對這些外匯知識似乎不太理解，故下文會簡單解釋一番。另外，逼倉、轉倉等也是此次原油暴跌涉及到的熱門詞。
1）原油期貨與原油現貨
原油現貨可以理解為是一種現貨交易，就像俗話說的一手交錢一手交貨一樣，比如國內某一廠商進口一批原油，這就是現貨。
原油期貨不是貨，通常指期貨合約，該合約規定在未來某個特定的時間以一定的價格交易一定數量的某種商品標的。具體來說，廠商這個月的倉庫已經滿了，他計劃下個月再進口一批原油，但是又擔心下個月原油漲價，那麼他因此跟國外商家約定以現行價格敲定原油價格，等下個月的時候無論價格漲跌，都依照現行敲定的價格交割原油，這就屬於期貨合約。
簡而言之，原油期貨與原油現貨，一個是炒合約，一個是炒實物。前日晚上價格暴跌的就是原油期貨，並且是5月的合約。
2）為什麼平台原油報價不一樣？
很多用戶對原油不同報價存在疑問，其中原因可能在於：
首先，有可能你的是指原油現貨，其他人的是指原油期貨；其次，對於原油現貨，平台的報價商不一樣，但整體區別不大；另外，對於原油期貨，合約月份不一樣，因此價格不一樣。
3）逼倉
逼倉（Market Corner）是指利用資金優勢，通過控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現貨商品，故意抬高或壓低期貨市場價格，超量持倉、交割，迫使對方違約或以不利的價格平倉以牟取暴利的行為。
有網友形象解釋說逼倉，“胖子和瘦子賽跑，胖子一拳將瘦子打暈，使瘦子中途退賽，胖子悠然自得的撞線”。根據操作手法不同，逼倉可分為“多逼空“和“空逼多”兩種方式。此次原油就屬於“空逼多”暴跌。
美原油05合約跌到負數原因是很多的多頭沒有交割資質，必須在合約停止交易前平倉，不管是自己平還是被強平。因此空頭就抓住這一規則，一直不平倉，多頭特別是被強平的，沒辦法，不管多低價格都要平倉，因此才會被空頭大放血。
4）轉倉
此次原油期貨暴跌的一大原因在於當前正處於“換月轉倉”。所謂“換月轉倉”，就是把手中臨近交割月的原有合約平倉，同時再買/賣交割月後的月份，建立新的期貨合約頭寸，或者展期到下一個月。
根據CME提供的信息，2020年5月份的美原油期貨合約將在4月21日（台北時間22日凌晨02:30）進行交割，多數經紀商會在4月16日-20日展期。因此部分經紀商已經陸續開始換成06合約了。
一般情況下換月都是保持同樣數量合約，保持同樣買賣方向。但是這一次，即將到期的美原油05合約和06合約的價差已經達到了近7美元，這是很罕見的現象。鑑於新舊原油期貨合約之間存在巨大價差，本月的原油展期費用將遠遠大於以前的任何展期調整，因此有些原本盈利的單子在展期過後可能變成虧損單子。
在當前原油令人跌破眼鏡的走勢下，基本上各個交易管道已經提前進行展期操作，強行平掉交易者的5月合約倉位或自動展期到6月合約上。交易者目前要做的是，密切關注5月合約暴跌會否拖累6月合約的價格。新冠疫情在全球各國目前雖有緩和之勢，但仍要持續很長一段時間，是加倉抄底，還是平倉割肉捨，投資者要綜合考慮多方面因素，謹慎決策，做好風控！
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