不控制風險將被風險反噬　學Larry與市場交涉

他當過演員，做過編劇，甚至還曾經為披頭四的經濟公司填詞。在命運的推動下，他走進了金融市場，數十年後的今天，已經成為一家超級基金掌門人的他，其名字享譽整個華爾街。他就是Larry Hite。

哪怕再苦，也得有夢想

Larry對金融市場產生興趣，來源於大學時期的一位商學院教授的選修課。在課堂上，他第一次了解到什麼叫保證金交易，什麼叫金融市場。「你無法想像，一個可以用5%的保證金就能交易，對一個年輕人的誘惑。」Larry說。

大學畢業後，Larry的生活舉步維艱，儘管嘗試過很多工作，卻都一事無成。最後，他靠當演員與編劇維持生計。「這並不是我想要的生活，我無法忘記大學時期那節課上，我對在金融市場獲取成功的渴望。」海特說。最後，出於對心中夢想的追求，海特還是選擇成為了一名股市經紀人。

市場上總有人犯錯

正因為什麼都不知道，也就沒什麼好怕，此時的海特對於金融市場可以說是一竅不通，甚至他都不知道什麼叫藍籌股！「面試經理告訴我，公司只會買進藍籌股。我甚至以為是賭場裡面最貴的藍色籌碼！」Larry自嘲地說，他當時認為，只要計算出輸贏的比例，自己就可以獲得勝利。就這樣，無知的Larry丟下了剛買的《證券分析原理》一書，轉而對研究《如何擊倒交易員》。

海特不願意談論自己在投資市場上的失敗。回首當年初入市場的日子，Larry總結：「市場上總會有人錯，這不正是市場交易能夠持續發展的因素嗎？」

市場上，人是不會變的

市場未來的走勢也許會改變，但人是不會改變的。這是Larry從事交易多年的理論基礎。基於這個理論，海特認為，投資者只要有高度的自信和堅，只要將曾經發生過的市場情況，用來測試自己的交易系統。那麼，交易者就能確定系統是否能在未來趨勢中發揮作用。

「公司系統投入使用後，在6個月、12個月和18個月的不同持有期間，其盈利率都高於90%。」海特說，成功的交易員也許不知道明天市場的走向，但必須要對未來長期趨勢了然於胸。

因為海特的交易風格，他對投資的風險有著極其嚴格的控管。「雖然我們不能預期獲利，但是我們可以控制風險。」海特說，他不會在意每筆交易的獲利，但是他絕不會放鬆對風險的把控。

減少犯錯成本，你才能盈利 

「我們要承認，市場上任何人都會犯錯。對犯錯成本的把控，決定著你在市場上的成功和失敗。」海特說，到了現在他的公司的投資法則仍然是：每筆交易所承擔的風險絕不能高於總資產的1%。「投資的重點不在於你是否賠錢，而在於你能不能持續不斷地走下去。換句話來說，只要能堅持，最後的贏家肯定是你。」

基於對風險的嚴防死守，公司基本上只會從事趨勢交易，並且公司明文規定：任何人都不得違反交易系統剛發出指令。為此，Larry特意分享了自己朋友的親身經歷。

Larry說，他的朋友是一個套利交易者，前期憑藉著自己的交易系統，他在英格蘭擁有了富足的生活。然而有一天，朋友卻對Larry說，他發現現在系統發出的指令與行情不太一致，加上之前的準確率也只有50%，因此，他準備與系統背道而馳。

「這無疑是一個愚蠢的決定，導致的結果就是，我的朋友只能搬出別墅，一家人擠在一間租來的公寓裡面。」Larry不勝唏噓。

在海特的投資理念中，雞蛋絕不能放在一個籃子裡。「我並不在意我所交易的品種，我只會研究投資裡面，我要面對的風險，並控制好它。」Larry說。也因此，Larry會特意分散投資，以降低資金整體的風險。甚至為了降低交易中的風險，海特還會同時使用多種交易系統進行交易。

大師寄語 

Larry說，他能夠在交易中取勝完全得益於兩條基本準則：一是，如果你不下注，你就麼有贏的機會；二是，如果你輸光了，你連下注的機會都沒有了。

Larry認為，投資者一定要有效控制風險，否則遲早會被風險控制。為了控制好風險，交易系統不能與市場大勢相違背，而當系統指定好後，投資者就必須根據系統指示進行交易。

值得注意的是，投資者每筆交易所承擔的風險絕不能超過自己所有總資金的1%。同時，要時刻關注市場的趨勢變化，以在風險盈利比超出底線時，準確了結訂單。

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